人民币再次贬值:1998年亚洲金融危机?

彭博报道称,人民币近日持续贬值,引发全球汇率战争。1998年亚洲金融风暴期间,金融市场也出现了类似的现象,包括房地产市场和股票市场的泡沫、汇率长期与某一水平挂钩、投资者低估风险和追求高收益,以及关键汇率的大幅波动成为危机的原因。

国际货币基金组织(基金组织)的工作人员在1998年写了一份对当时金融市场形势的分析,包括以下几点:第一,经济过热的压力上升,这清楚地反映在房地产和股票市场价格的上涨上;其次,长期将汇率与特定或不可持续的水平挂钩,使得货币政策难以奏效。

第三,汇率被视为外汇价值的隐性保证,鼓励企业向海外筹集资金,暴露外汇风险。第四,欧洲和日本的缓慢增长和低利率促使投资者低估风险,寻求高回报。最后,关键利率波动很大,导致国际竞争力变化到不可持续的水平,成为危机的触发因素之一。

Marketfield资产管理公司董事长兼执行长萧尔(Michael-Shaoul)近日写给客户的报告指出,今天很多情况的确在17年前就出现了,当时和现在的共通点包括大宗商品价格和新兴货币汇价承压好几个月,且开始波及股债市;国内历史彩票最大奖1998年最后演变成金融市场广泛遭到抛售,甚至和利空因素无关的受欢迎市场也重挫,无法幸免。市场资产管理公司(Marketfield asset management company)董事长兼首席执行官迈克尔-绍尔(Michael-Shaoul)在最近给客户的一份报告中指出,17年前的今天确实发生了许多事情。当时和现在的共同点包括几个月来商品价格和新兴货币汇率的压力,并开始蔓延到股票和债券市场。1998年,国内历史彩票头奖最终变成了金融市场的普遍抛售。即使是与利润空因素无关的热门市场也遭遇了严重挫折,也无法幸免。

肖指出,同样的风险计算方法不能用于持有最近几天的投资头寸,这也是风险偏好剧烈变化的原因之一。

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